Năm 2013, về cơ bản, thị trường sẽ có nhiều hơn những thuận lợi để phát triển về dài hạn. Các thông tin tích cực và tiêu cực đan xen nhau, nhưng thông tin tích cực là chủ đạo. Thêm vào đó là các thông tin về việc Chính phủ và NHNN sẽ theo đuổi các chính sách vĩ mô hướng tới ổn định, đồng thời sẽ có những chính sách hỗ trợ cho các doanh nghiệp đặc biệt là doanh nghiệp bất động sản.
Một trong những thách thức không nhỏ đến từ phía cung khi năm 2013, áp lực thoái vốn của các Tập đoàn, Tổng Công ty như Tổng công ty dầu khí PVN, Tổng công ty điện lực EVN, Tổng công ty Lương Thực Miền Bắc...đối với các khoản đầu tư ngoài ngành.
Các quỹ đầu tư cũng đang đứng trước áp lực đóng cửa sau một thời gian hoạt động. Những áp lực này phần nào được cân bằng khi xu hướng đầu tư của các nước Châu Á như Nhật Bản, Thailand, Indonesia,… vào Việt Nam tăng lên khá mạnh thời gian gần đây thông qua các hoạt động M&A, cũng như việc chuyển đổi sang hình thức quỹ mở, và thành lập mới quỹ mở với hành lang pháp lý đang được hoàn thiện dần.
 |
Theo Công ty Cổ phần Chứng khoán BIDV (BSC), có 2 khả năng có thể xảy ra trong năm 2013 với TTCK Việt Nam. Trường hợp thứ nhất, thị trường sẽ tăng đầu năm, điều chỉnh giữa năm và tăng trở lại. Đây là trường hợp được cho là có khả năng xảy ra cao. Giả định lãi suất cơ bản cắt giảm lần cuối của năm 2013 vào Quý II hoặc Quý III năm 2013 sau khi chính phủ có được đánh giá một cách tương đối đầy đủ về lạm phát của cả năm 2013, thị trường chứng khoán có thể có vẫn tiếp tục kéo dài sóng hồi bắt đầu từ cuối tháng 11 năm 2012 dưới hiệu ứng tích cực của chính sách hỗ trợ bất động sản nhằm giải quy ết nợ xấu và cắt giảm lãi suất gần nhất.
Nếu so với sóng đầu năm 2012, hiện thị trường đã có rất nhiều tin tốt hỗ trợ về cơ bản. Quan trọng nhất trong số đó là gói hỗ trợ kích cầu cho bất động sản (điển hình là kế hoạch thành lập Công ty quản lý tài sản thuộc NHNN - VAMC), sẽ giúp khơi thông dòng chảy tín dụng trong nền kinh tế, cũng như việc cắt giảm lãi suất cơ bản nhằm hạ nhiệt lãi suất cho vay. Những bất ổn trong hệ thống ngân hàng phần nào đã được giải quyết về cơ bản.
Về mặt điểm số, chỉ số HNX đang ở mức đáy của đầu năm, HOSE cũng tương tự nếu loại bỏ một số mã có vốn hóa lớn làm sai lệch chỉ số.
Sóng hồi này dự kiến có thể kéo dài gần hết Quý I.2012 sau đó suy giảm chờ đợi đợt cắt giảm tiếp theo của lãi suất, trước khi có thể tăng trưởng trở lại. Thị trường hiện có thể đang chờ đợi những tuyên bố rõ ràng hơn về cách thức thực hiện các biện pháp giải quyết vấn đề nợ xấu. Trong thời gian tới, nếu chính sách này được cụ thể hóa, cùng với xu hướng dòng vốn giá rẻ, theo sau các chính sách lới lỏng định lượng của các nền kinh tế lớn trên thế giới có thể tiếp tục chảy mạnh vào Việt Nam.
Điều này là khả dĩ khi xét trong bối cảnh, hầu hết các thị trường chứng khoán trên thế giới đã tăng trưởng khá mạnh trong năm 2012. Cùng với đó, trong nước, những quan ngại sâu sắc về vấn đề lạm phát và tỷ giá (quan tâm hàng đầu đối với nhà đầu tư ngoại) được kiểm soát khá tốt trong năm qua với các chính sách khá nhất quán phần nào khôi phục được niềm tin này.
Trường hợp thứ 2, thị trường tăng đầu năm, sau đó suy giảm đến cuối năm. Xác suất xảy ra trường hợp này được cho là thấp hơn trường hợp 1. Lãi suất không giảm, thậm chí có thể tăng do lịch sử đã chứng kiến mức tăng khá mạnh của lãi suất chiết khấu từ mức 7% hiện tại do các nhân tố từ bên ngoài như lạm phát nhập khẩu từ thế giới dưới tác động của chính sách lới lỏng định lượng tiền tệ toàn cầu, cũng như khả năng tăng mạnh của giá dầu đẩy lạm phát trong nước quay trở lại. Lạm phát lúc này phần lớn là về phía cung (chi phí đẩy), không phải lạm phát do cầu kéo (nguyên nhân chính trong nhiều năm qua ở Việt Nam). Trong điều kiện đó, thị trường sau nhịp hồi phục trong quý I.2013 có thể tiếp tục suy giảm kéo dài.
Một rủi ro khác không kém phần quan trọng đến từ thị trường thế giới, các vấn đề cốt lõi ở các nền kinh tế đầu tầu vẫn chưa được giải quyết triệt để. Sự hồi phục của chỉ số Chứng khoán trên toàn cầu trong năm 2012 chưa đi liền với sự phục hồi của các hoạt động kinh tế trên thế giới, phản ánh phần nào thông qua chỉ số vận tải biển BDI (hiện vẫn chỉ bằng 1/10 so với mức cao điểm trước khủng hoảng 2008).
Một số rủi ro trên thế giới có thể kể đến là việc một hoặc nhiều quốc gia có thể rời bỏ khu vực đồng tiền chung châu Âu, bất ổn Trung Đông, Mỹ tiếp tục suy thoái. Những rủi ro này có thể dẫn đến một cuộc khủng hoảng kinh tế mới trong bối cảnh kinh tế thế giới hồi phục còn rất mong manh, rất dễ tổn thương với các cú sốc bên ngoài.
Trên cơ sở như vậy, BSC cho rằng, có thể kỳ vọng mức tăng trưởng của chỉ số về cơ bản là cao hơn. Tuy nhiên, mức tăng điểm của TTCK có được duy trì bền vững hay không, phụ thuôc rất nhiều vào những cam kết duy trì thực hiện chính sách ổn định của Chính phủ. Nếu nhà đầu tư mất niềm tin một lần nữa, đặc biệt là các nhà đầu tư nước ngoài thì sẽ khó có thể có được một viễn cảnh tích cực trong trung/dài hạn.
làm seo, seo top google, web seo, seo top, ky thuat seo, hoc seo online, làm seo web, lam seo website, nghe thuat seo, day lam seo
học marketing, internet marketing, quảng cáo online, marketing trực tuyến
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét